棋牌公司“家鄉(xiāng)互動”今日赴港IPO，股票掛牌首日開盤價為2.2港元，較發(fā)行價（1.35港元）上漲62.96%。隨后一度飆升逾90%，收盤時價格1.71港元，回落到26.67%漲幅，市值21.5億港元。

　　家鄉(xiāng)互動(廈門)網(wǎng)絡(luò)科技是中國一家本地化移動棋牌游戲開發(fā)商及運(yùn)營商，特別注重本地化麻將及撲克游戲。成立于2015年8月，旗下包括微樂游戲、吉祥游戲、科樂游戲等游戲品牌，主打游戲有《長春麻將》、《跑得快》、《斗地主》、《微樂捕魚》。

　　截至*后實(shí)際可行日期，家鄉(xiāng)互動已開發(fā)及運(yùn)營508款游戲產(chǎn)品，包括469款本地化麻將版本、34款撲克游戲版本及5款休閑游戲，包括《捕魚》、《消消樂》及《大菠蘿》。

　　家鄉(xiāng)互動的上市，也是繼2013年博雅互動IPO、今年4月禪游科技掛牌上市、昨日的中至科技上市后，棋牌類游戲公司在港交所又添的新兵。

　　與其他老牌的棋牌類游戲不同的是，家鄉(xiāng)互動是一家主打下沉市場的游戲公司，走的是農(nóng)村包圍城市的路線，被業(yè)界稱為“游戲界的拼多多”。

　　在家鄉(xiāng)互動推廣的早期，和大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)導(dǎo)流的方式很不一樣，這家主打三四線城市的互聯(lián)網(wǎng)公司采用的是原始的掃街模式。CFO高峻峰表示，思考如何搭建攤位、如何進(jìn)入小區(qū)發(fā)廣告、掌握一些當(dāng)?shù)氐恼Z言，針對覆蓋群體摸底，是他們主要做的事情。

　　在高峻峰看來，這種掃街地推模式對于地方棋牌游戲來說非常重要。盡管有時一個城市剛地推一兩個月后，效果并不明顯，但是用戶的增長會持續(xù)，呈現(xiàn)滾雪球式。

　　2017年，公司賬面有了凈利潤后，家鄉(xiāng)互動也開始與地方生活頻道電視臺合作包括《比賽來了》等專門的棋牌游戲節(jié)目，但是他們給節(jié)目的預(yù)算也只有300萬游戲版號能收回嗎知乎文章閱讀記錄怎么刪除，獲客均價遠(yuǎn)低于同行，僅1塊多，這是家鄉(xiāng)互動能夠保持約50%凈利潤率的主要原因。

　　從招股書來看，家鄉(xiāng)互動此前三年的財務(wù)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼游戲版號會被收回嗎安卓手機(jī)能玩嗎知乎推薦，公司2016年至2018年收益分別為5194.6萬、2.61億游戲版號能收回嗎知乎文章閱讀記錄怎么刪除、4.39億元人民幣；凈利潤分別為2423.7萬元游戲版號能收回嗎知乎文章閱讀記錄怎么刪除、1.33億元及2.17億元；2018年歷史市盈率6.93-9.50倍。

　　不過，家鄉(xiāng)互動也有其明顯的軟肋——游戲類型單一，集中在棋、牌兩種類別。家鄉(xiāng)互動的絕大部分收益來自自主開發(fā)的游戲中的消費(fèi)虛擬代幣及私人游戲房卡，2018年虛擬代幣收益占比為45.3%，私人游戲房卡收益占比為48.5%，而第三方手機(jī)游戲僅占6.2%。

　　家鄉(xiāng)互動坦誠，若無法維持或提升棋、牌中任意一種游戲的表現(xiàn)，會對公司業(yè)績及經(jīng)營業(yè)務(wù)有重大不利影響。

　　然而，從2018年初開始，自從北京聯(lián)眾公司棋牌事業(yè)部利用網(wǎng)游平臺開設(shè)賭場、公司相關(guān)人員被抓開始，國內(nèi)的棋牌類游戲就進(jìn)入了嚴(yán)肅整頓時期。

　　去年3月，各大渠道運(yùn)營商如華為、騰訊、豌豆莢、小米及蘋果公司等均收到文化部發(fā)出的“特急”《協(xié)助調(diào)查函》，要求調(diào)查平臺上的棋牌游戲。

　　受此波及，2018年9月，騰訊關(guān)閉了嚴(yán)重涉賭的、曾在微信棋牌類暢銷榜上排名第二的 “天天德州”。與此同時，自廣電總局今年以來恢復(fù)游戲版號審批后，對棋牌類游戲的版號控制趨嚴(yán)，在2019年前三批發(fā)放的200多個游戲版號中，僅有一款棋牌類游戲。

　　今年一季度，博雅互動收益較2018年同期減少了近半，對于業(yè)績的縮水，博雅互動也坦言受到監(jiān)管的影響游戲版號會被收回嗎安卓手機(jī)能玩嗎知乎推薦。

　　而4月中旬上市港交所的禪游科技股價同樣遭遇重挫，上市初期股價僅觸及1.75港元便應(yīng)聲下跌，如今股價僅為0.86港元，較上市初期縮水一半。

　　依賴于受監(jiān)管因素影響的棋牌類游戲，家鄉(xiāng)互動想要長期獲得資本市場的青睞已屬不易；而從家鄉(xiāng)互動*近三年的毛利率——82.1%、80.3%及76.5%來看，已經(jīng)呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢，更使其想要保持良好的發(fā)展勢頭難上加難。

　　為不重蹈其它老牌游戲公司的覆轍，家鄉(xiāng)互動或許需開拓一片業(yè)務(wù)藍(lán)海，為其棋牌類游戲保駕護(hù)航。

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